行业主要上市公司：怡球资源(601388)、南山铝业(600219)、常铝股份(002160)、顺博合金(002996)、明泰铝业(601677)等

本文核心数据：全球铝冶炼产量、废铝回收分布、再生铝产量等

随着全球低碳化进程的不断推进，电解铝及原铝产能即将达到天花板，再生铝行业逐渐迎来黄金发展时期。

铝冶炼产量增速下降

根据IAI数据，近年来全球铝冶炼行业产量呈现上升趋势，其中2020年全球氧化铝产量达13377.5万吨，电解铝产量达6526.7万吨，再生铝产量达3471万吨。根据公开资料显示，我国新疆众和公司是全球最大的高纯铝生产企业之一，生产能力占全球的25%左右。2020年，新疆众和高纯铝产量为6.76万吨，则2020年全球高纯铝产量约为27万吨，全球铝冶炼行业产量约为2.34亿吨。2021年全球电解铝产量达6724.3万吨，氧化铝产量达13807.7万吨。前瞻初步核算2021年全球铝冶炼行业产量约为24551万吨，尽管仍保持增长态势，但2018年以来增速始终在5%以下，电解铝产能过剩问题逐渐凸显。

铝回收效率提高

铝回收效率直接决定了再生铝产量的高低。根据国际铝业协会2021年最新公布的铝物质流模型测算结果，2019年全球废铝总回收量约为3328万吨，其中消费后回收废铝量(旧废铝)达到创纪录的1997万吨，占总废铝输入量的近60%。

消费后废铝的来源主要有3个：包装、车辆和建筑。其中，2019年全球来自包装领域的旧废铝为534万吨，来自交通领域的旧废铝630万吨(其中铸件442万吨、铝轧制产品99万吨、铝挤压件89万吨);来自建筑领域的旧废铝322万吨(其中挤压件249万吨、轧制材67万吨、铸件6万吨)、来自其他领域的旧废铝309万吨(其中轧制材166万吨、挤压件124万吨、铸件101万吨);铝线缆回收量120万吨。

再生铝产量逐年上升

国际铝业协会数据显示，2010-2021年，全球再生铝产量逐年上升，年均复合增速超过5%，2020年全球再生铝产量达3471万吨，同比增长5.2%。初步核算2021年全球再生铝产量约为3583万吨，较2020年进一步提高。

根据全球铝冶炼总产量和再生铝产量数据，截至2020年，全球再生铝占铝冶炼产量比重达14.8%，2021年约为14.6%，基本持平。

综上所述，21世纪以来，全球铝冶炼产能过剩问题开始凸显，且绿色环保、再生资源利用等观念逐渐兴起，再生铝行业进入黄金发展时期，产量逐年提高。前瞻初步预计2022-2027年全球再生铝行业产量将进一步扩大，2027年有望超过5100万吨，年均复合增长率约为5%。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国再生铝行业发展前景与投资战略规划分析报告》