8月份，中国预焙阳极成交价格延续下降趋势，市场综合报价为7070元/吨，环比下跌200元/吨，成本下降和供应增加是导致阳极价格下滑的主要原因，这也是今年国内阳极价格首次连续2个月下调。

据安泰科统计，截至2022年7月，国内阳极建成产能为2819万吨/年，同比增长2.5%，7月阳极产量为183万吨，国内阳极企业生产积极性较高，部分企业甚至超负荷生产，开工率持续提升，产量较前期增长，但企业库存水平处于低位，以销定产的生产模式和价格高位的市场下，生产压力相对偏大。需求保持强劲，铝价与生产成本同步下跌，但铝价跌幅远高于成本的跌幅，电解铝企业盈利空间收窄，但实际减产规模对产量的影响较小。出口保持增长趋势，海关总署数据显示，中国6月份预焙阳极出口环比下降30.7%至14万吨，出口增速放缓主要受疫情防控和物流瓶颈的影响；1-6月阳极累计出口102万吨，同比增长28.1%。随着疫情防控放松并进一步缓解生产和物流的瓶颈，以及海外铝厂复产需求恢复等利好支撑下，阳极出口在7月有望反弹。

预焙阳极价格主要受成本端主导，据安泰科统计，7月份中国华东地区阳极完全成本为6424元/吨，同比上涨46.3%，环比下跌0.6%，规模化的企业吨阳极盈利近700元/吨，环比减少170元/吨，人工及环保费用增加影响产品利润减少。另外，阳极制造成本中石油焦占比降至69%，截至2022年7月末，中国预焙阳极用石油焦主流成交价在4300元/吨，较上半年高位价格下跌700元/吨，随着局部地区炼化开工逐步提升，供应增加而下游按需采购的情况下，国内石油焦价格将稳中偏弱运行，同期预焙阳极价格下调预期强。另一原料煤沥青在成本中占比为17%，当前市场价格为6200元/吨，较上周上涨100元/吨，成本增长和供应下降支撑煤沥青价格上涨。

整体来看，成本下降对阳极价格的驱动力减弱，但需求强劲和供应增长有限、现货库存可控将对价格形成支撑。

撰写：安泰科 王楠楠