受制于国内疫情确诊的高峰期、以及传统春节假期来临，政策不断加持的建筑铝型材的底部复苏，基本可以确认需要延缓至春节后大型铝加工企业的订单回暖。相比于建筑铝型材的底部回暖延迟，包装类铝细分需求随着社会流动性的复苏，或将成为国内铝下游消费复苏的领头羊。

     疫情传播迅速  利于春节前后国内社会流动性复苏

      对于本轮疫情，传播迅速可以说是典型特征之一。从最早的河南郑州、河北石家庄、北京等诸多重点城市，到快速传播至目前的诸多乡镇区域，快速蔓延尤为明显。诸多区域从前期预期的春节前期的高峰期提前至元旦前后。

       从此前媒体报道情况来看，12月中旬以上海、苏州、南京等重点城市为代表，为应对激增的阳性确诊病例均实行了线上教学，区域内步入高峰期的特征尤为明显。近日浙江对外表示：“日新增报告阳性人员数已突破100万例，根据近期病例监测和社区抽样调查结果，对感染情况进行预测，预计浙江的高峰将提前到达，在元旦前后进入高位平台期，期间日新增阳性人员最高将达200万，高峰期预计维持一周左右，将在春节前逐步回落。”

图1  12月中旬华东地区开始进入确诊高峰期

数据来源：媒体报道  阿拉丁（ALD）

      阿拉丁（ALD）调研了解，以广西、贵州等西南区域为代表，目前同样开始进入疫情的高峰期，部分铝型材企业甚至出现仅能维持一条挤压机生产的情况。

从河南、河北、北京等区域调研了解情况来看，疫情高峰周期大约维持在20天到一个月的范围内，随后社会流动性开始恢复的特征尤为明显，12月下旬北京社会餐饮已经开始出现排位现象，12月26日北京早高峰城区路网交通压力达到中度拥堵。

图2  疫情高峰后社会流动性恢复明显

数据来源：媒体报道  阿拉丁（ALD）

鉴于国内传统春节因素，且考虑过去三年的疫情影响难以回家的情况，预估本年度国内春节流动性或将好于往年，且经历过普遍的阳性高峰后，预期春节期间走亲访友性的传统性消费或将迎来一波小高峰。

       药用箔需求整体较为饱满

在阿拉丁（ALD）前期文章：《铝箔：春节前后可见的消费增量》中，我们重点提到了疫情高峰期对国内铝箔市场带来的硬性新增需求，从阿拉丁（ALD）近日调研了解情况来看，国内药箔厂商订单普遍排单至2023年的二季度，在手订单较为充裕，且从当前国内药品以及抗原类试剂需求情况来看，由此推动的药用箔需求仍在持续。

图3  疫情确诊高峰推动药用箔需求释放

数据来源：阿拉丁（ALD）

      食品箔需求随社会流动性恢复呈向好预期

      据海南机场旗下三亚凤凰国际机场12月19日发布的消息看，该机场各项生产运行指标加速恢复，近两周旅客吞吐量呈现出旺季以来的高峰。携程数据也显示12月7日至12月18日，目的地为海南省的机票预订量环比上月同期增长68%。从全国民航数据来看，12月7日-12月20日国内实际执行客运航班量8.9万班次，已恢复至去年同期近八成水平。

图4  社会流动性恢复利于包装箔需求恢复

数据来源：媒体报道  阿拉丁（ALD）

      筹备返乡也成为近期市场的热点。携程平台数据显示，从出行搜索热度来看，春运期间旅客出行热情更为明显，截至12月22日，2023年春节境内及跨境机票搜索热度均超过2022年同期水平。元旦市场热度也持续走高，截至12月22 日，2023年元旦国内机票搜索热度恢复至2022年同期的87%，跨境机票则同比增长 133%。

      第一波受疫情冲击的城市已处于“早达峰，早复苏”阶段。北京、石家庄、保定等11个城市的人员流动在本周开始显著恢复。阿拉丁（ALD）调研了解，以河北保定、秦皇岛；河南洛阳、巩义等城市为代表，疫情高峰期后，员工到岗率明显恢复，部分企业到岗率已经超过95%，很多铝加工企业的开工率已经不再受制于员工因素。

     当然，从阿拉丁（ALD）目前调研了解情况来看，包装箔需求恢复预期尚未传导至企业订单端，部分企业也表示，由于今年春节早于往年，部分下游用户尚处于前期库存消化期，新增订单增加的情况尚不明显，预估元月份难出现明显增量。部分南方铝箔类企业则表示，目前处于疫情确诊的高峰期，影响了企业开工率，可能存在一定的延迟交订单情况。且鉴于春节假期来临，短期企业新增订单增加可能性不强。

      当然，部分铝箔厂商则表示，鉴于当前社会流动性恢复情况及预期，预估春节后包装箔订单将会出现明显释放，企业对于节后食品箔的订单恢复抱有良好的预期。

     罐料需求开始进入传统的需求旺季

     从阿拉丁（ALD）调研了解情况来看，国内罐料厂商开始进入传统的旺季，企业订单相比四季度开始出现复苏迹象，一方面是国内罐料订单传统旺季来临；二是疫情政策放开后，产业链企业对节后订单抱有良好的消费预期。且对于国内啤酒市场而言，罐化率持续提升仍是当前国内罐料市场的典型特征。

图5  国内啤酒月度产量情况走势图

数据来源：国家统计局 阿拉丁（ALD）

     从国内疫情现状情况来看，快速传播的疫情，反而将国内疫情高峰期提前，而在高峰期出现后，社会流动性恢复及其伴随而来的传统春节性因素，都在一定程度上利于国内以啤酒为代表的包装类铝产品需求的消费增量。

图6  传统春节走亲访友利于罐料需求释放

媒体报道  阿拉丁（ALD）