近日，云南、广西、河南纷纷传出的限电，成为市场关注的焦点，尤其是部分媒体仅从政策限电负荷量简单推断限产规模，以及由此推演不断扩大的限产数量等等。但在这种看热闹的同时，阿拉丁（ALD）调研了解，无论是从铝厂、棒厂，还是下游采购端来看，市场关注的焦点已经逐渐转向至限电高峰过去后的复产效应了。

       从目前阿拉丁（ALD）沟通了解情况看，概要如下：

其一、相关主管部门放松煤炭开采要求，释放潜在煤炭供应量，国产煤炭供应量有望快速、持续恢复。

       例如：7月份，内蒙古自治区对鄂尔多斯市38处前期因用地手续不全停产的露天煤矿批复了用地手续，涉及产能6670万吨/年。目前这部分煤矿已全部复产，至八月份可实现日产20万吨煤炭。

其二、限电高峰即将过去，电力短缺最坏时刻基本过去。

        从当前时节看，8月中旬为末伏的最后10天，且已进入立秋时节，居民用电的高峰期即将过去，甚至在部分地区已经开始过去。如果目前或者说8月中旬属于限电高峰期，供应端最坏的情况或者说市场预期是否已经在铝价中完全体现？

        如：阿拉丁（ALD）调研了解，同属于南方电网的贵州地区，经过8月初的限电降负荷后，目前电力供应已经恢复到正常状态。结合当前电力供应情况，我们甚至可以猜测，广西地区的电力供应限制也未必能达到地方通知的最大降负荷要求。 

       再例如：区域性煤电价格临时调整，利于供电侧电力供应量回升。

宁夏发改委近日下发《关于调整2021年电力直接交易有关事项的通知》（宁发改运行（2021）531号），通知指出，对区内2021年8-12月电力直接交易有关事项予以调整。以市场化方式确定上网电价，允许煤电交易价格上浮，煤电月度交易价格在基准价（0.2595元/千瓦时）的基础上可以上浮不超过10%。

其三、限电结束后的复产效应从哪个环节开始释放。

        从目前阿拉丁（ALD）调研了解情况看，市场对于淡季结束后的铝加工环节的恢复抱有较大希望，但市场也普遍表示当前高铝价对于下游环节的需求抑制也较为明显，下游加工企业也明确表态高铝价影响下终端用户提货出现明显延迟现象。

         但对于目前限电严重的区域而言，电解铝企业在限电结束后的降负荷恢复较为容易，但停槽后的电解槽重启则需要电力供应端的完全释放。

          某种程度上而言，居民用电高峰期，率先利好的应该属于耗电量较低的铝下游加工企业。