阿拉丁（ALD）调研全国铝锭库存数据显示，截止2023年6月29日，主要地区铝锭社会库存总量约49.6万吨，环比上周下降1.7万吨。

截至6月底，国内铝锭社会库存降至50万吨以内，已经接近去年最低水平。近日供应端出现一些变化：第一，云南铝企开始全面复产，但短期对外增量比较有限，外销量集中增加预计从7月中旬开始；第二，受终端需求疲弱的原因，铝棒加工费出现负数，部分铝企开始减少铝棒生产，增加铸锭，无锡地区社库率先出现回升；第三，受南北价差扩大的影响，近期北方货源开始向华南转移。

我们判断，随着云南复产产量的释放，铝水转化率的持续下降，7月中下旬铝锭社库可能出现季节性增加。

图表1：主要城市铝锭社会库存统计 单位：万吨 

数据来源：阿拉丁(ALD)

图表2：主要城市铝锭社会库存走势图

 数据来源：阿拉丁(ALD)