2022年4月中国电解铝月度产能变化分析

阿拉丁（ALD）统计数据显示，截止2022年4月末，中国电解铝运行产能4031.3万吨，同比增长0.82%，环比增加0.77%，截至4月底建成产能4380.1万吨，当月电解铝开工率92%。分区域来看，本月新增产能仍集中在云南，复产产能主要出现在山西、广西两地，青海、贵州两地也有少量产能恢复。

阿拉丁（ALD）数据显示，3月份西南地区新建和待复产电解铝产能集中释放之后，4月份全国运行产能单月环比增加仅30万吨，远低于3月单月超百万吨的增量。简单来看，云南地区云铝在东部区域的各厂及云南神火基本接近满产，仅云南宏泰新建产能在积极推动。而云南西北部的鹤庆县域云铝溢鑫和云南其亚两个项目因为地方电网负荷的问题投复产计划暂缓。另外，目前具有较大空间提升的广西地区，因为田阳百矿的大修和广投银海的技改，暂未真正开启复产。综合判断，5月份新增运行产能或保持4月同等规模。

图 1 中国电解铝产能走势和开工率变化

数据来源：阿拉丁（ALD）

2022年4月中国电解铝分企业产能变化分析

去年年底中央经济工作会议定调调整之后，今年3月份国内电解铝投复产节奏进一步加快。分类别来看，仅有的减产原因也不尽相同：山东魏桥除了数据修正外，随着云南宏泰投产启动，山东省内少量电解槽开始停槽，正式开启战略转移；广西田阳百矿42万吨产能因为地方疫情紧急停产，虽然月底开始通电启槽，但产能增量要在5月份才能有所体现。除此之外，去年因为能耗双控及区域内限电造成的减产停产产能整体仍在均在恢复，特别是云南地区的投产和复产项目，均在快速推进，底气来自于政策调整，及汛期来临提前为当地能源供应奠定基础。

表 1 较去年年底中国电解铝企业产能变化统计（万吨）

数据来源：阿拉丁（ALD）

表 2 较去年年底中国电解铝企业产能变化统计（万吨）

数据来源：阿拉丁（ALD）

环比3月份产能单月增加超百万吨的增幅来看，4月份国内电解铝企业投复产节奏明显放缓。分企业来看，云南地区除鹤庆溢鑫、云南其亚外，云铝仅剩少量产能有待复产，而正在稳步投产的云南宏泰60万吨前置指标已经启动完成，后续增量需要通过山东地区产能转移，净增暂时不用考虑。另外，4月底刚刚开始复产的田阳百矿是短期内可以贡献产量的主要力量，而海源绿能、中铝连城及鹤庆溢鑫、广投银海等项目由于大修槽及技改，复产可能要推迟到下半年。从新建项目来看，广元林丰、白音华项目的投产预期分别在三四季度。因此，从供应角度来看，今年一季度产能恢复较为集中和快速，但后期产能增加的曲线会趋向平缓，5月份开始，国内电解铝日均产量有望增至11万吨以上。

表 3 较上个月中国电解铝企业产能变化统计（万吨）

数据来源：阿拉丁（ALD）

表 4 较上个月中国电解铝企业产能变化统计（万吨）

数据来源：阿拉丁（ALD）