烧碱大涨，使用国产矿成本剧增

目前国产矿石遇到的问题有两个，首先是供应量并不充足，这是一直以来的问题，但是今年由于进口矿补充难，部分国内氧化铝厂增加了国产矿使用，使得国产矿，尤其是高品质的矿石不好买。第二个问题是，国产矿使用成本高，一方面因为抢购导致供应有些紧张和用矿质量下降，另一方面是烧碱和能源价格大幅上涨，造成国产矿使用成本剧增。虽然河南这边的采购价格下调，但是目前供应商还没有反馈。

最重要的是，烧碱价格是今年二季度氧化铝成本上涨的。对比一下2022和2021年的烧碱价格。从下表我们看到，2022年上半年，山东、山西、河南三地烧碱均价为3741、3484和3619元/吨，2021年上半年分别是1517、1502、1540元/吨，今年比去年同期上涨2224、1982和2079元/吨，也就是如果这两年用矿结构不发生变化的情况下，使用国产矿（5/58品位，碱耗180公斤/吨氧化铝）的烧碱成本上涨约360-380/吨，使用进口矿（几内亚和印尼一般品位，几内亚60公斤/吨氧化铝左右，印尼140公斤/吨氧化铝左右）的烧碱成本，几内亚上涨130-140元左右，印尼上涨280-310元。

除此之外，我们还要考虑能源成本的增加，国产矿耗能更高。当然，烧碱和能源价格的上涨是所有氧化铝厂都要面对的问题。只是区别在于，今年内陆企业的用矿结构发生了一些变化，因为全国进口矿需求猛增，加上印尼出口状况频发，今年内陆企业的进口矿散货补充不足，如三门峡希望、开曼、万基等河南氧化铝厂增加了国产矿的使用，国产矿本就供应紧张，需求增加促使供应更为吃紧，不少品位较差的矿石也被投入生产线，这使得国产矿整体的耗碱量和能耗更高，据内陆地区一工厂技术人员表示，现在其使用国产矿的耗碱量为单吨氧化铝210公斤，有企业的烧碱使用量一度超过达到280公斤/吨氧化铝之多。这样算下来，单吨氧化铝的烧碱使用成本还要继续上涨60-80元。5月和6月的烧碱价格超过4000元，单吨氧化铝的用碱成本（用国产矿）较去年同期增加了500-600元/吨。即便是使用进口矿，内陆补充的印尼矿石耗碱也远高于山东一些企业使用的几内亚矿石。

也就是说，综合计算下来，今年五六月份，使用国产矿的矿价和碱价比去年同期上涨660-720元，如果计算上能源价格，成本增加要高的多。使用几内亚进口矿的矿价和碱价上涨330-340元，使用印尼矿480-510元/吨。如果算上能源价格上涨，成本超过400元，但考虑到部分企业进口矿长单价格较低，矿石成本略低于理论计算。也因为国产矿耗碱成本过高，6月份部分氧化铝厂开始减产。

进口矿有价无市，散货成交寥寥无几

从运费来看，本周海运费并没有很大变化，几内亚至中国的Cape运费维持32美元左右，印尼至中国的Cape运费12-13美元，澳大利亚至中国的运费25美元，海运费已经连续半个月左右时间没有变化，除了矿石的长单运输外，散货量很少，对运费产生影响的宏观条件已经阶段性定型，如果没有突发因素，这个价格还会维持一段时间。

几内亚前五个月的进口量很大，屡创新高，5月份几内亚矿石到了接近1200万吨，6月份来看，数量会下降，而且几内亚现在已经进入雨季，每年雨季矿石运输都会减少，所以10月之前的几个月，进口矿数量可能会有所减少。现在几内亚矿石绝大部分都是长单，散货没有报价。

澳大利亚并没有什么消息，开采和发货依然正常，没有现货，也没有报价。印度尼西亚在五六月份的问题很多，名义上并没有禁矿的文件，但实际已经开始，矿山新的配额和订单都没有进展，现在都是一些以前的订单。前五个月出口了1065万吨，比去年同期多了近一倍，这些矿石大部分都是去年年底和今年年初的订单，二季度后，新的订单就很少了，现在也没有明确的成交价格。

受制于周期性的成本明显上涨导致的企业经营压力增加，晋豫氧化铝企业以及部分内陆中小型单体氧化铝企业，均开始面临亏损导致的现金流日益减少现状。阿拉丁（ALD）调研了解，河南地区香江万基、三门峡希望、义翔铝业等企业在6月中下旬后，通过焙烧炉检修、关停焙烧炉和减少入料实行氧化铝压减产，压减产周期一般在15天以上，影响相对产能150万吨左右，预计将逐渐对供应形成累积影响。其它地区包括山西地区的晋中希望、华庆铝业，贵州地区的华锦铝业、广铝铝业，山东地区的鲁北化工等企业也出现零星的压减产情况。但随着文丰新材料、九龙万博、天桂铝业等新建产能和技改产能的达产和满产，矿石的消耗会并不会减少，反而进口矿的消耗会继续增加。

综述，氧化铝的减产尚未对矿石的消耗带来实质性影响，目前矿石的需求（消耗）仍然强劲，这使得采购现货的氧化铝厂更加感受到供应紧张，因为矿石端感受到需求的强劲和现货短缺，所以价格应该会比较坚挺，氧化铝成本高与矿石价格难降之间形成越来越深的矛盾，除了长单外，现货矿石的成交依然会更加寥寥无几，矿石市场继续深陷在有价无市的行情中。